Rapport sur le
capital-investissement
de 2026

Sommaire

Dans le cadre de notre septième étude annuelle, nous avons rencontré des chefs de file issus des secteurs du capital-investissement, de l’infrastructure et des marchés secondaires, ainsi que des gestionnaires de fonds de capital-risque et des investisseurs institutionnels, afin de connaître leurs prévisions pour l’année à venir. Le sentiment qui prévaut pour 2026 semble être celui d’un optimisme prudent, en particulier pour les secteurs clés qui connaissent un essor soutenu. Bien que de nombreuses incertitudes puissent freiner les activités (notamment les négociations de l’ACEUM, les élections de mi-mandat aux États-Unis et d’autres développements géopolitiques), les négociateurs cherchent activement des occasions d’investissement et souhaitent conclure des transactions.

Voici cinq grandes tendances qui se dégagent pour le marché canadien des capitaux privés en 2026 :

1. Les secteurs clés continueront d’afficher des niveaux d’activité élevés. L’élan observé au second semestre de 2025 devrait se poursuivre tout au long de l’année 2026, en particulier dans les secteurs mentionnés par nos répondants, tels que la technologie, l’IA, l’infrastructure et l’énergie. Malgré la persistance des incertitudes géopolitiques et macroéconomiques, les acteurs du marché sont impatients de conclure des transactions en 2026, les actifs de choix dans les secteurs appropriés bénéficiant d’une forte demande de la part des acheteurs. La stabilisation des taux d’intérêt et le redressement des marchés du crédit devraient également atténuer les contraintes de financement des transactions et pourraient favoriser une reprise de l’activité dans ce domaine.
2. Dans le contexte actuel de crise de liquidité, le besoin de réaliser des transactions se fait de plus en plus pressant. Dans tous les secteurs, la pression exercée par les investisseurs pour obtenir des liquidités incitera les promoteurs à prendre des mesures pour réduire leur nombre d’investissements de portefeuille, notamment en baissant les prix (ou en comblant les écarts de valorisation par l’indexation sur les bénéfices futurs) et en se tournant vers le marché secondaire.
3. L’évolution des relations commerciales modifie les flux de capitaux. Les États-Unis restent une destination d’investissement de choix, mais l’un des constats qui se dégagent parmi nos répondants canadiens est le désir de diversifier leurs partenaires commerciaux, la majorité d’entre eux exprimant une préférence pour l’Europe en raison de l’environnement macroéconomique relativement stable, ainsi qu’un intérêt accru pour certains marchés régionaux (tels que l’Inde et le Japon) qui présentent des occasions dans les domaines de la technologie, de l’industrie et de la fabrication, ainsi que des soins de santé.
4. Le marché secondaire continue de se développer. D’après nos répondants, les marchés secondaires devraient enregistrer cette année des résultats supérieurs à ceux de 2025. En outre, les opérations secondaires dirigées par les commandités devraient prédominer sur celles dirigées par les commanditaires, car les commandités cherchent à conserver plus longtemps les actifs ayant un rendement supérieur.
5. Sous réserve d’un environnement macroéconomique favorable, le marché du co-investissement devrait connaître une nouvelle année solide. Les participants à notre étude anticipent unanimement une nouvelle année favorable pour les co-investissements dans un contexte macroéconomique plus propice aux acquisitions par emprunt, et dans un environnement concurrentiel en matière de levée de fonds où les commanditaires continuent de conserver leur pouvoir de négociation.

Merci à nos contributeurs

Nous tenons à remercier toutes les personnes qui ont pris le temps de contribuer à la rédaction de ce rapport. Plusieurs organisations participantes ont demandé à rester anonymes, alors que d’autres sont mentionnées ci-dessous.

AIMCo, AlpInvest Partners, Antin Infrastructure Partners, ARC Financial, BMO Partenaires, DW Healthcare Partners, Fengate Asset Management, Imperial Capital, Maverix Private Equity, New 2ND Capital, Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario, OPTrust, Overbay Capital Partners, Peloton Capital Management, PillarFour Capital, et Wittington Investments