Q2 | Torys Quarterly•Spring 2025

Developments in carbon management projects

Authors

The past several years have seen increased investment in carbon management projects, which aim to permanently sequester carbon dioxide (CO2) that would otherwise be emitted to or remain in the atmosphere. Canada has abundant opportunities in this space. According to the Government of Canada’s Carbon Management Strategy, approximately one-seventh of the world’s active large-scale carbon management projects can be found in Canada, although competition for investment is increasing in the United States, European Union and United Kingdom1.

 
A subset of carbon management approaches involves the capture of CO2 either from point sources (such as industrial facilities) or directly from the atmosphere (known as Direct Air Capture or DAC). The Government of Canada has incentivized both approaches through the federal Carbon Capture, Utilization and Storage Investment Tax Credit (CCUS ITC), provided the captured CO2 is geologically sequestered or incorporated into certain concrete production processes2.

The scaling of this carbon management infrastructure will require extensive capital investment in CO2 capture equipment, transportation pipelines and storage facilities, as well as in new generation to supply the power for these energy-intensive facilities. This investment, in turn, will require a continued commitment to strong regulatory frameworks and incentives.

Growth of carbon capture and sequestration (CCS) infrastructure

In Canada, provinces have jurisdiction over subsurface natural resources and thus have primary regulatory authority over CCS activities, including transportation and subsurface sequestration. The exception to this is CO2 pipelines that cross provincial or international boundaries which, like oil and natural gas pipelines, are regulated primarily by the federal government3. Intraprovincial CO2 pipelines and sequestration facilities are subject to the jurisdiction of specialized provincial regulators, such as Saskatchewan’s Ministry of Energy and Resources and the Alberta Energy Regulator. We anticipate the regulation of new CO2 pipelines in other Canadian provinces will also fall to specialized regulators.

According to one study, a CO2 removal industry capable of delivering gigaton-scale removals at net-zero levels could be worth up to $1.2 trillion by 2050.

There are presently five large CO2 transportation pipelines in operation in Canada: the Souris Valley Pipeline, Midale CO2 Pipeline, and Boundary Dam to Weyburn CO2 Pipeline in Saskatchewan, and the Quest project pipeline and Alberta Carbon Trunk Line (ACTL) in Alberta. The advancement of several CCS hubs4 and enhanced oil recovery projects in Alberta and Saskatchewan, in particular, present opportunities for investment in CO2 pipeline and related infrastructure projects. In addition, Ontario has proposed the Geological Carbon Storage Act, a statutory framework for commercial-scale CCS in the province. For further information on some of these developments, please see our article, Cross-country carbon capture and sequestration check-in.

Growing investment in DAC

The development of new CCS infrastructure is unlocking opportunities not only for point source emissions capture but also for new DAC projects that capture CO2 from the atmosphere. As mentioned, eligible expenditures for these projects can take advantage of the CCUS ITC. In addition, in January 2025, Environment Canada and Climate Change (ECCC) released a draft protocol that, if adopted, would allow DAC projects to generate offset credits that could be used in certain Canadian compliance markets, provided that those projects meet criteria for permanence, quantifiability and transparency, among others. To date, DAC projects are predominantly generating credits under voluntary market standards; as of January 2025, over 1.6 million tonnes of DAC carbon credits have been purchased to date at an average price of $470 per tonne5. The draft ECCC protocol marks an important move toward incorporating DAC into the compliance markets. In fact, the draft ECCC protocol is the first proposed government-backed DAC protocol in the world. The proposal follows the Government of Canada’s commitment to purchase at least $10 million in carbon dioxide removal (CDR) services by 2030 through the Low Carbon Fuel Procurement Program. As described in the February 2025 Request for Information, registered DAC projects are eligible for the procurement6.

The growth of DAC represents a significant opportunity within the broader CDR industry. According to a McKinsey study, a CDR industry (including DAC) capable of delivering gigaton-scale removals at net-zero levels could be worth up to $1.2 trillion by 20507.

Conditions for continued growth

In recent years, the market for DAC projects has largely been driven by the demand of a few large corporations seeking CDRs in the voluntary carbon markets to meet their net-zero commitments, including Microsoft, JP Morgan and Next Gen. The market is expected to grow further. A projection by BCG estimates the demand for CDRs in 2030 to be anywhere between 40 to 200 million tons of CO2 (Mt CO2), which far exceeds the expected supply for the same year (approximately 15 to 32 Mt CO2)8. Despite these growing figures, even greater supply and demand will be necessary for companies to meet their carbon commitments and to achieve global decarbonization.

The expansion of the DAC industry will also require—and help enable—continued investment in CO2 transportation and sequestration infrastructure. In Canada, investment to date has been driven in large part by the escalating backstop carbon price implemented by the Greenhouse Gas Pollution Pricing Act. However, the political uncertainty surrounding the upcoming federal election will need to be resolved to help scale investment in this infrastructure. To ensure future growth, regulatory measures (such as integrating CDRs into compliance markets to grow the demand base) will be important, along with the continuation of critical incentives such as the CCUS ITCs. Last, given the energy intensity of CDR facilities, investment in low-cost renewable energy production to support these facilities will be an important factor in the growth of the sector.

  1. Government of Canada, Canada’s Carbon Management Strategy, January 9, 2025.
  2. It is ineligible to use the captured CO2 for enhanced oil recovery.
  3. Future offshore CO2 pipelines in places such as offshore Newfoundland and Labrador are likely to be subject to joint provincial-federal management as a result of the federal government’s jurisdiction over the continental shelf, beneath the low-water mark: see, generally, Reference re Newfoundland Continental Shelf, 1984 CanLII 132 (SCC) and Ace-Atlantic Container Express Inc, Re, 1992 CanLII 7103 (NLCA), as well as the Atlantic Canada Accords Acts.
  4. See “Carbon storage hubs in Alberta”, under Carbon capture, utilization and storage - Carbon Sequestration Tenure (The Government of Alberta).
  5. Forbes, “Why the Government of Canada’s New Direct Air Capture Protocol is a Climate Game-Changer”, January 29, 2025.
  6. Government of Canada, “Request for Information on Carbon Dioxide Removal”, February 27, 2025.
  7. McKinsey Sustainability, Carbon removals: How to scale a new gigaton industry, December 4, 2023.
  8. BCG, The Time for Carbon Removal Has Come, September 2023.

Le mois dernier, le Canada a publié sa première Stratégie industrielle de défense (la Stratégie), qui souligne l’engagement du Canada à développer une base industrielle de défense solide et à stimuler la croissance économique. Ces efforts pourraient aussi comprendre le renforcement de l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales, ce qui pourrait constituer des débouchés pour le secteur canadien des sciences de la vie en raison de l’importance accordée aux capacités nationales en ce sens et de la nécessité d’atténuer les risques d’urgences sanitaires.

Développement de contre-mesures médicales au Canada

Comme indiqué dans les bulletins précédents, le quatrième pilier de la Stratégie est axé sur la « sécurisation des chaînes d’approvisionnement pour les intrants et les biens clés » par le renforcement de la production nationale et le stockage de ressources. L’accent est mis tout particulièrement sur les contre-mesures médicales, en précisant que nos « alliés ont établi un lien explicite entre l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales et leur sécurité économique et nationale, en élaborant de nouvelles stratégies et de nouveaux mécanismes pour faire progresser ces travaux ». Les contre-mesures médicales désignent divers produits réglementés pouvant être utilisés pour protéger la population lors d’une situation d’urgence de grande ampleur, comme l’éclosion d’une maladie ou une attaque impliquant des armes chimiques, biologiques ou nucléaires. Il peut s’agir de vaccins, de médicaments thérapeutiques et produits biologiques, de dispositifs de tests diagnostiques, des équipements de protection individuelle ou industrielle, et d’autres dispositifs médicaux. Les contre-mesures médicales sont essentielles à la réduction et à l’atténuation des dommages lors d’une urgence de santé publique.

Exploiter les voies réglementaires mises en place lors de la pandémie de COVID-19

Pendant et après la pandémie de COVID-19, le Canada a mis en place plusieurs nouvelles voies réglementaires comme mécanismes d’accélération des approbations de produits médicaux, ce qui pourrait offrir au gouvernement des options pour déployer des contre-mesures médicales afin de faire face aux risques pour la santé publique. Au début de la pandémie, Santé Canada a émis diverses ordonnances provisoires pour permettre l’importation et la vente de médicaments et de dispositifs médicaux qui n’avaient pas eu l’approbation des voies réglementaires traditionnelles. Or, Santé Canada a plutôt fait confiance aux voies d’approbation réglementaire et de l’exemption de certaines exigences en homologation de produits des pays impliqués dans la transaction. Beaucoup de ces règles provisoires ont depuis été officiellement intégrées à la réglementation en vertu de la Loi sur les aliments et drogues et ont été appliquées bien après la COVID-19. Conformément au Règlement sur les aliments et drogues, Santé Canada tient à jour la Liste des maladies qui menacent la santé publique et utilisera une procédure d’autorisation modifiée pour les médicaments d’urgence de santé publique pouvant traiter les affections figurant sur la liste. De même, le Règlement sur les instruments médicaux a établi une liste d’instruments médicaux répondant à un besoin urgent de santé publique, ce qui permet à Santé Canada d’autoriser la commercialisation de ces instruments de manière accélérée. Ces outils réglementaires sont utilisés automatiquement quand une situation médicale présente un grand risque pour la santé publique au Canada et nécessite une action immédiate pour contrer ce risque.

Le rôle de la Stratégie dans le renforcement du régime réglementaire de la santé au Canada

La stratégie prévoit que le Canada adoptera une approche proactive en matière de planification en amont des crises sanitaires. Le gouvernement entend s’assurer que les produits médicaux sont déjà disponibles au Canada afin qu’ils puissent être distribués rapidement en cas d’urgence. D’autres modifications récentes au Règlement sur les aliments et drogues permettent de prépositionner au Canada tous les médicaments d’urgence en santé publique, ce qui signifie qu’ils peuvent être importés dans des installations d’entreposage canadiennes avant que leur mise sur le marché n’ait été autorisée. La Stratégie s’appuie sur ces fondements, en faisant référence à l’organisme existant Préparation aux crises sanitaires Canada (PCSC), un organisme opérationnel spécial au sein d’Innovation, Sciences et Développement économique Canada (ISDE), et à un nouveau Fonds des sciences de la vie, lesquels « collaborent avec des partenaires internationaux et de soutenir l’élaboration et la production de contre-mesures médicales ». PCSC supervise la Stratégie en matière de biofabrication et de sciences de la vie du Canada, qui vise à développer un secteur national des sciences de la vie fort et compétitif doté de capacités de biofabrication de pointe, en mettant l’accent sur la capacité à se préparer et à faire face aux futures priorités et crises sanitaires. Dans cette optique, il y aura des occasions pour les fabricants de nouer des collaborations de recherche et des accords commerciaux ou d’approvisionnement liés aux contre-mesures médicales financées par des programmes fédéraux.

Étroitement lié aux capacités nationales, le pilier III de la stratégie implique « Investissement ciblé pour renforcer un secteur canadien de la défense novateur », avec la promesse que le gouvernement fédéral « soutiendr[a] la recherche et le développement, protéger[a] la propriété intellectuelle, soutiendr[a] les petites et moyennes entreprises, investir[a] dans les compétences et la formation, et encourager[a] les exportations afin de créer un secteur de la défense agile et concurrentiel à l’échelle mondiale ». La nécessité de favoriser le développement de la propriété intellectuelle (PI) et la conservation des droits du Canada est mentionnée à plusieurs reprises dans la Stratégie. Par exemple, la Stratégie prévoit l’établissement de partenariats officiels avec l’industrie canadienne qui « [assureront] la propriété et le contrôle nationaux de la propriété intellectuelle (PI) et des capacités essentielles. » La Stratégie reconnaît l’immense talent des établissements canadiens et la précieuse recherche qui y est menée actuellement et qui est déjà financée par des subventions de recherche d’organismes tels que le Conseil de recherches en sciences naturelles et en génie et les Instituts de recherche en santé du Canada, et fait aussi référence à l’engagement de 1,6 milliard de dollars pour de nouveaux fonds de recherche dans le budget de 2025. Cette prise de conscience de la nécessité de promouvoir et de soutenir l’innovation au Canada laisse présager des possibilités de financement, notamment dans les domaines où le Canada accuse un retard en matière de production nationale et où des engagements d’investissement et de fabrication au Canada peuvent être pris.

Prochaines étapes

Dans les prochains mois, nous prévoyons que le gouvernement du Canada publiera d’autres directives et des mesures de suivi. L’équipe de défense des conservateurs poursuivra sa couverture de perspectives sur la défense au Canada en publiant une analyse supplémentaire pour donner des précisions sur l’incidence de la Stratégie sur de multiples secteurs.

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