17 décembre 2024•Calcul en cours...

Fall Economic Statement promises changes to banking, consumer protection, AML and payments

Canada’s 2024 Fall Economic Statement (the Statement) announced key proposed changes to anti-money laundering (AML), banking, consumer protection and payments laws. In our previous bulletins, we discussed Budget 2024 measures, including the introduction of consumer-driven banking legislation and the Budget Implementation Act. In this bulletin, we discuss the newest set of proposed measures relevant to financial services businesses.

What you need to know

  • In banking, the timeline has been set for the launch of open banking in Canada in early 2026, along with corresponding funding to the Financial Consumer Agency of Canada (FCAC) and a commitment to low-cost and no-cost bank accounts.
  • In consumer protection, amendments have been proposed to the payday lending exemption in the Criminal Code to prohibit the sale of credit insurance products, as well as changes to the exemption requiring a minimum term on payday loans of 42 days and for lenders to accept payment in installments.
  • In AML, a set of amendments are proposed that would increase administrative monetary penalty amounts under the Proceeds of Crime (Money Laundering) and Terrorist Financing Act (PCMLTFA), beef up compliance program requirements, and require mandatory enrollment with the Financial Transactions and Reports Analysis Centre of Canada (FINTRAC) for all reporting entities that are not already registered.
  • In payments, the government is considering legislative measures to compel payment processors to fully pass credit card transaction fee savings on to small businesses.

Open banking

The government announced its open banking framework, known as the Consumer-Driven Banking Framework, in Budget 2024 and passed the Consumer-Driven Banking Act in June 2024. Open banking frameworks allow financial data to be shared between financial institutions and third parties using secure application program interfaces. Such frameworks are already in place in several jurisdictions, including Australia and the United Kingdom.

The Statement announces the government’s intention to launch the framework in early 2026, along with $44.3 million in funding to the FCAC for a consumer awareness campaign and public registry of participating providers.

The Statement also proposes the establishment of a permanent advisory committee to inform the FCAC’s work, as well as legislative powers for the Minister of Finance to designate a provincial or territorial authority to supervise provisions related to the framework.

In consumer banking, the government and FCAC have negotiated modernized low-cost and no-cost account agreements with at least thirteen banks, including Canada’s six largest. The new agreements increase the number of included free monthly debit transactions from 12 to 18 and now include Interac e-transfers. Eligibility for no-cost bank accounts has also been expanded to more designated groups.

Predatory lending

As we noted in our bulletin, “Criminal interest rate reduced to crack down on predatory lending”, changes to Canada’s criminal interest rate take effect on January 1, 2025. The changes lower the criminal interest rate from 60% annual rate (which the government states is equivalent to approximately 48% APR) to 35% APR, while providing exemptions for certain types of commercial and pawnbroking loans.

Building on this change, the government has signalled its intention to amend the payday lending exemption in the Criminal Code to prohibit the sale of credit insurance products in connection with a payday loan. The government also plans to amend the payday lending exemption within the Criminal Code to require a minimum term on payday loans of 42 days, as well as for lenders to accept payment in installments.

Anti-money laundering

The Financial Action Task Force (FATF), an intergovernmental organization that combats money laundering, will conduct its mutual evaluation of Canada in 2025-2026. In response, the government has enhanced AML and anti-terrorist financing (ATF) measures, as we detailed in a previous bulletin, “Canada plans to bring new entities under Proceeds of Crime (Money Laundering) and Terrorist Financing Act”. Draft regulations introduced by the government proposed new classes of reporting entities under the PCMLTFA, including factoring companies, cheque-cashing businesses, and financing and leasing entities.

The Statement announces further changes to Canada’s AML and ATF regime by expanding its application to company service providers that can be used to facilitate money laundering and terrorist financing activities, as well as to require mandatory enrollment with FINTRAC for all reporting entities that are not already registered. Proposed changes would also permit FINTRAC to disclose information to support the Office of the Commissioner of Canada Elections to detect and deter illicit financing and foreign interference in Canadian elections.

A new taskforce would also be established for law enforcement and the financial sector to exchange and analyze information relating to high-end money laundering schemes. The taskforce will be modelled after the United Kingdom’s Joint Money Laundering Intelligence Taskforce, which brings together financial institutions, regulatory authorities and law enforcement agencies.

Compliance programs are also targeted by the Statement, with a new requirement for reporting entities to establish and maintain an effective, risk-based and reasonably designed compliance program, as well as increased AMPs for the violation of existing compliance program requirements by re-classifying such violations as “very serious”.

The PCMLTFA and Office of the Superintendent of Financial Institutions Act would also be amended to make FINTRAC a member of the Financial Institutions Supervisory Committee.

Along with the other changes, penalties for non-compliance are also increasing. Proposed changes to the PCMLTFA would increase all individual administrative monetary penalties (AMP) by 40 times the current amounts and enable the refusal or revocation of registration for a money service business with an outstanding AMP. A new criminal offence would also be introduced for the provision of false, misleading or incomplete information by a reporting entity to FINTRAC.

Payments

The Statement proposes to bring into force Sections 6 and 7 of the Payment Card Networks Act (the Payments Act), which deal with the ability to make regulations and the enforcing of conditions. The Payments Act was introduced in 2010 to regulate national payment card networks and the commercial practices of payment card network operators. However, as it currently exists, the Payments Act is effectively an empty shell under which no regulations have yet been introduced.

In October 2024, new interchange rates came into effect, along with amendments to the Code of Conduct for the Payment Card Industry in Canada to provide greater transparency to merchants of fees they are charged to accept payment by payment cards.

The government remains concerned that savings from lower rates are not being passed on to small businesses. To that end, the government is considering legislative measures to compel payment processors to fully pass credit card transaction fee savings on to small businesses—potentially through regulations under the Payments Act.

Next steps

We expect legislative measures to implement the above announcements to be introduced in the coming months.


Le mois dernier, le Canada a publié sa première Stratégie industrielle de défense (la Stratégie), qui souligne l’engagement du Canada à développer une base industrielle de défense solide et à stimuler la croissance économique. Ces efforts pourraient aussi comprendre le renforcement de l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales, ce qui pourrait constituer des débouchés pour le secteur canadien des sciences de la vie en raison de l’importance accordée aux capacités nationales en ce sens et de la nécessité d’atténuer les risques d’urgences sanitaires.

Développement de contre-mesures médicales au Canada

Comme indiqué dans les bulletins précédents, le quatrième pilier de la Stratégie est axé sur la « sécurisation des chaînes d’approvisionnement pour les intrants et les biens clés » par le renforcement de la production nationale et le stockage de ressources. L’accent est mis tout particulièrement sur les contre-mesures médicales, en précisant que nos « alliés ont établi un lien explicite entre l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales et leur sécurité économique et nationale, en élaborant de nouvelles stratégies et de nouveaux mécanismes pour faire progresser ces travaux ». Les contre-mesures médicales désignent divers produits réglementés pouvant être utilisés pour protéger la population lors d’une situation d’urgence de grande ampleur, comme l’éclosion d’une maladie ou une attaque impliquant des armes chimiques, biologiques ou nucléaires. Il peut s’agir de vaccins, de médicaments thérapeutiques et produits biologiques, de dispositifs de tests diagnostiques, des équipements de protection individuelle ou industrielle, et d’autres dispositifs médicaux. Les contre-mesures médicales sont essentielles à la réduction et à l’atténuation des dommages lors d’une urgence de santé publique.

Exploiter les voies réglementaires mises en place lors de la pandémie de COVID-19

Pendant et après la pandémie de COVID-19, le Canada a mis en place plusieurs nouvelles voies réglementaires comme mécanismes d’accélération des approbations de produits médicaux, ce qui pourrait offrir au gouvernement des options pour déployer des contre-mesures médicales afin de faire face aux risques pour la santé publique. Au début de la pandémie, Santé Canada a émis diverses ordonnances provisoires pour permettre l’importation et la vente de médicaments et de dispositifs médicaux qui n’avaient pas eu l’approbation des voies réglementaires traditionnelles. Or, Santé Canada a plutôt fait confiance aux voies d’approbation réglementaire et de l’exemption de certaines exigences en homologation de produits des pays impliqués dans la transaction. Beaucoup de ces règles provisoires ont depuis été officiellement intégrées à la réglementation en vertu de la Loi sur les aliments et drogues et ont été appliquées bien après la COVID-19. Conformément au Règlement sur les aliments et drogues, Santé Canada tient à jour la Liste des maladies qui menacent la santé publique et utilisera une procédure d’autorisation modifiée pour les médicaments d’urgence de santé publique pouvant traiter les affections figurant sur la liste. De même, le Règlement sur les instruments médicaux a établi une liste d’instruments médicaux répondant à un besoin urgent de santé publique, ce qui permet à Santé Canada d’autoriser la commercialisation de ces instruments de manière accélérée. Ces outils réglementaires sont utilisés automatiquement quand une situation médicale présente un grand risque pour la santé publique au Canada et nécessite une action immédiate pour contrer ce risque.

Le rôle de la Stratégie dans le renforcement du régime réglementaire de la santé au Canada

La stratégie prévoit que le Canada adoptera une approche proactive en matière de planification en amont des crises sanitaires. Le gouvernement entend s’assurer que les produits médicaux sont déjà disponibles au Canada afin qu’ils puissent être distribués rapidement en cas d’urgence. D’autres modifications récentes au Règlement sur les aliments et drogues permettent de prépositionner au Canada tous les médicaments d’urgence en santé publique, ce qui signifie qu’ils peuvent être importés dans des installations d’entreposage canadiennes avant que leur mise sur le marché n’ait été autorisée. La Stratégie s’appuie sur ces fondements, en faisant référence à l’organisme existant Préparation aux crises sanitaires Canada (PCSC), un organisme opérationnel spécial au sein d’Innovation, Sciences et Développement économique Canada (ISDE), et à un nouveau Fonds des sciences de la vie, lesquels « collaborent avec des partenaires internationaux et de soutenir l’élaboration et la production de contre-mesures médicales ». PCSC supervise la Stratégie en matière de biofabrication et de sciences de la vie du Canada, qui vise à développer un secteur national des sciences de la vie fort et compétitif doté de capacités de biofabrication de pointe, en mettant l’accent sur la capacité à se préparer et à faire face aux futures priorités et crises sanitaires. Dans cette optique, il y aura des occasions pour les fabricants de nouer des collaborations de recherche et des accords commerciaux ou d’approvisionnement liés aux contre-mesures médicales financées par des programmes fédéraux.

Étroitement lié aux capacités nationales, le pilier III de la stratégie implique « Investissement ciblé pour renforcer un secteur canadien de la défense novateur », avec la promesse que le gouvernement fédéral « soutiendr[a] la recherche et le développement, protéger[a] la propriété intellectuelle, soutiendr[a] les petites et moyennes entreprises, investir[a] dans les compétences et la formation, et encourager[a] les exportations afin de créer un secteur de la défense agile et concurrentiel à l’échelle mondiale ». La nécessité de favoriser le développement de la propriété intellectuelle (PI) et la conservation des droits du Canada est mentionnée à plusieurs reprises dans la Stratégie. Par exemple, la Stratégie prévoit l’établissement de partenariats officiels avec l’industrie canadienne qui « [assureront] la propriété et le contrôle nationaux de la propriété intellectuelle (PI) et des capacités essentielles. » La Stratégie reconnaît l’immense talent des établissements canadiens et la précieuse recherche qui y est menée actuellement et qui est déjà financée par des subventions de recherche d’organismes tels que le Conseil de recherches en sciences naturelles et en génie et les Instituts de recherche en santé du Canada, et fait aussi référence à l’engagement de 1,6 milliard de dollars pour de nouveaux fonds de recherche dans le budget de 2025. Cette prise de conscience de la nécessité de promouvoir et de soutenir l’innovation au Canada laisse présager des possibilités de financement, notamment dans les domaines où le Canada accuse un retard en matière de production nationale et où des engagements d’investissement et de fabrication au Canada peuvent être pris.

Prochaines étapes

Dans les prochains mois, nous prévoyons que le gouvernement du Canada publiera d’autres directives et des mesures de suivi. L’équipe de défense des conservateurs poursuivra sa couverture de perspectives sur la défense au Canada en publiant une analyse supplémentaire pour donner des précisions sur l’incidence de la Stratégie sur de multiples secteurs.

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