Many jurisdictions worldwide have introduced open banking, but Canada has been slow to roll out its own regime.
In this video, Marissa Daniels and Brigitte Goulard discuss when open banking will arrive in Canada, what we can expect when it gets here, and why we should want it in the first place. Topics include:
- Why open banking has been slow to launch in Canada
- How open banking will help both financial institutions and fintechs—and also consumers
- Why government leaders pursued a new approach to open banking
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Brigitte Goulard (00:06): So Marissa, first question: What is open banking?
Marissa Daniels (00:10): Open banking is a framework that allows customers to securely share their financial data with third-party service providers through the use of application programming interfaces or “APIs”. And open banking promises to provide a more competitive and accessible landscape for customers to access various financial services. Open banking isn't a new thing. It's available in various countries across the globe, each of which have their own unique regulatory frameworks.
Marissa Daniels (00:51): Data security is, I think, probably one of the key arguments in favour of an open banking framework and the advisory committee's report on open banking noted that over 4 million Canadians are already sharing their financial data with third-party service providers through the use of screen scraping, which is said to be a bit of a less secure way of sharing your financial data because it requires you to share your secure login credentials from your bank with this third-party service provider. And so the thought is that open banking with a more regulated framework that has, as part of the framework, technical standards and various kind of rules and criteria around data security and privacy, it will enable Canadians to essentially keep engaging in the practices that they're already engaging in, which is using these third-party services, whether it be budgeting tools or product comparison tools, things like that. But through the use of APIs, which should provide a bit more security with respect to sharing your information.
Brigitte Goulard (02:06): So they'll be happy that their data is secure. But will they also be able to control the data because it appears that they'll be able to share it with various other providers? People are used to sharing with their FI, but what about sharing with a third party? Like do they control the data?
Marissa Daniels (02:24): Yeah. So there also is, I think, the notion that open banking, a framework, would provide a bit more control over your financial data and the movement of that data and would allow customers to direct their FIs to share their financial data with specific third-party financial service providers, regardless of whether the financial institution has a pre-existing relationship with that service provider. So not only will it give customers more control, but it also will be, I think, a more convenient and probably much more seamless process for transferring your data.
Brigitte Goulard (03:10): I assume that because they'll be able to be working with various fintechs, wouldn't that also introduce more competition in the system?
Marissa Daniels (03:17): Absolutely. I would say that with more data security and more regulation, I think people's comfort level with sharing their financial information with these third-party financial services providers is going to increase. And that increased kind of uptake is going to facilitate a lot more development in the fintech space and a lot more competition. And having kind of a regulatory framework will provide, I think, a landscape for a lot more development, which is not only great for the industry, but I think is also potentially really great for customers who are going to have a lot more optionality and a lot more available to them in terms of financial products and services.
Brigitte Goulard (04:09): I've been hearing that in Canada we may be adopting a little bit of a different approach that might be found in other jurisdictions, and it's been referred to as the “hybrid approach”. Can you explain a little bit what that means?
Marissa Daniels (04:21): Our Advisory Committee report refers to a “made in Canada hybrid approach to open banking”. And what that means is a framework that recognizes the distinct roles of both government and industry. And so in order to develop our open banking framework in Canada, government's role will, mostly and has mostly, been focused around the development of policy and the consultation process, and industry will be responsible for the implementation and administration of the system.
Brigitte Goulard (05:02): I understand that this is taking much longer than we expected. The Minister of Finance appointed the Open Banking Committee in April 2018. So why is this taking so much time? What other components of open banking do we need to have in place in order for this to happen?
Marissa Daniels (05:19): That's a good question, Brigitte. It is certainly taking longer than people expected when the final report was released, they announced a January 2023 target date, which is fast approaching. And I think some of us are losing confidence that everything might be in place for that time. But I think it's partly because I think quite a bit needs to still be worked out in terms of what our open banking framework will look like. Specifically, I think there are a few key initiatives that need to sort of be in place in order for an open banking system that appropriately balances innovation and competition with the need to safeguard privacy and security of customer information, as well as support the integrity and stability of the financial system. And these three things would be: First, the coming into force of the Retail Payment Activities Act, which will regulate fintechs that are offering payments services, the second is the real-time payments system that is expected to be in place in 2023, and the third pertains to privacy laws. And specifically in 2022, we saw the introduction of a couple of new pieces of privacy legislation and I think there's still a lot of open questions about how open banking might interact with certain privacy laws, and specifically with respect to some of the new laws related to cybersecurity protocols that are in place. It seems that smaller fintechs will want to participate in the open banking system, might need to adopt cybersecurity protocols that are at the level of that which would be expected from banks. I think aside from that, there are also a number of open questions about who the appropriate regulatory authority might be, particularly since there are questions about jurisdiction and participants will be either provincially or federally-regulated. I think there are a lot of questions still about data security and potential for data breaches. But at the same time, I think there's a lot of market readiness for open banking. Like you said, we've been talking about it for some time. And as we saw even a few months ago in the news, a few banks are already working with various fintechs to develop APIs and, you know, are already kind of moving ahead with putting these things into place for open banking.
Brigitte Goulard (08:16): Excellent, excellent news that people are actually moving towards, even though we may not have a framework to deal with yet.
Le mois dernier, le Canada a publié sa première Stratégie industrielle de défense (la Stratégie), qui souligne l’engagement du Canada à développer une base industrielle de défense solide et à stimuler la croissance économique. Ces efforts pourraient aussi comprendre le renforcement de l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales, ce qui pourrait constituer des débouchés pour le secteur canadien des sciences de la vie en raison de l’importance accordée aux capacités nationales en ce sens et de la nécessité d’atténuer les risques d’urgences sanitaires.
Développement de contre-mesures médicales au Canada
Comme indiqué dans les bulletins précédents, le quatrième pilier de la Stratégie est axé sur la « sécurisation des chaînes d’approvisionnement pour les intrants et les biens clés » par le renforcement de la production nationale et le stockage de ressources. L’accent est mis tout particulièrement sur les contre-mesures médicales, en précisant que nos « alliés ont établi un lien explicite entre l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales et leur sécurité économique et nationale, en élaborant de nouvelles stratégies et de nouveaux mécanismes pour faire progresser ces travaux ». Les contre-mesures médicales désignent divers produits réglementés pouvant être utilisés pour protéger la population lors d’une situation d’urgence de grande ampleur, comme l’éclosion d’une maladie ou une attaque impliquant des armes chimiques, biologiques ou nucléaires. Il peut s’agir de vaccins, de médicaments thérapeutiques et produits biologiques, de dispositifs de tests diagnostiques, des équipements de protection individuelle ou industrielle, et d’autres dispositifs médicaux. Les contre-mesures médicales sont essentielles à la réduction et à l’atténuation des dommages lors d’une urgence de santé publique.
Exploiter les voies réglementaires mises en place lors de la pandémie de COVID-19
Pendant et après la pandémie de COVID-19, le Canada a mis en place plusieurs nouvelles voies réglementaires comme mécanismes d’accélération des approbations de produits médicaux, ce qui pourrait offrir au gouvernement des options pour déployer des contre-mesures médicales afin de faire face aux risques pour la santé publique. Au début de la pandémie, Santé Canada a émis diverses ordonnances provisoires pour permettre l’importation et la vente de médicaments et de dispositifs médicaux qui n’avaient pas eu l’approbation des voies réglementaires traditionnelles. Or, Santé Canada a plutôt fait confiance aux voies d’approbation réglementaire et de l’exemption de certaines exigences en homologation de produits des pays impliqués dans la transaction. Beaucoup de ces règles provisoires ont depuis été officiellement intégrées à la réglementation en vertu de la Loi sur les aliments et drogues et ont été appliquées bien après la COVID-19. Conformément au Règlement sur les aliments et drogues, Santé Canada tient à jour la Liste des maladies qui menacent la santé publique et utilisera une procédure d’autorisation modifiée pour les médicaments d’urgence de santé publique pouvant traiter les affections figurant sur la liste. De même, le Règlement sur les instruments médicaux a établi une liste d’instruments médicaux répondant à un besoin urgent de santé publique, ce qui permet à Santé Canada d’autoriser la commercialisation de ces instruments de manière accélérée. Ces outils réglementaires sont utilisés automatiquement quand une situation médicale présente un grand risque pour la santé publique au Canada et nécessite une action immédiate pour contrer ce risque.
Le rôle de la Stratégie dans le renforcement du régime réglementaire de la santé au Canada
La stratégie prévoit que le Canada adoptera une approche proactive en matière de planification en amont des crises sanitaires. Le gouvernement entend s’assurer que les produits médicaux sont déjà disponibles au Canada afin qu’ils puissent être distribués rapidement en cas d’urgence. D’autres modifications récentes au Règlement sur les aliments et drogues permettent de prépositionner au Canada tous les médicaments d’urgence en santé publique, ce qui signifie qu’ils peuvent être importés dans des installations d’entreposage canadiennes avant que leur mise sur le marché n’ait été autorisée. La Stratégie s’appuie sur ces fondements, en faisant référence à l’organisme existant Préparation aux crises sanitaires Canada (PCSC), un organisme opérationnel spécial au sein d’Innovation, Sciences et Développement économique Canada (ISDE), et à un nouveau Fonds des sciences de la vie, lesquels « collaborent avec des partenaires internationaux et de soutenir l’élaboration et la production de contre-mesures médicales ». PCSC supervise la Stratégie en matière de biofabrication et de sciences de la vie du Canada, qui vise à développer un secteur national des sciences de la vie fort et compétitif doté de capacités de biofabrication de pointe, en mettant l’accent sur la capacité à se préparer et à faire face aux futures priorités et crises sanitaires. Dans cette optique, il y aura des occasions pour les fabricants de nouer des collaborations de recherche et des accords commerciaux ou d’approvisionnement liés aux contre-mesures médicales financées par des programmes fédéraux.
Étroitement lié aux capacités nationales, le pilier III de la stratégie implique « Investissement ciblé pour renforcer un secteur canadien de la défense novateur », avec la promesse que le gouvernement fédéral « soutiendr[a] la recherche et le développement, protéger[a] la propriété intellectuelle, soutiendr[a] les petites et moyennes entreprises, investir[a] dans les compétences et la formation, et encourager[a] les exportations afin de créer un secteur de la défense agile et concurrentiel à l’échelle mondiale ». La nécessité de favoriser le développement de la propriété intellectuelle (PI) et la conservation des droits du Canada est mentionnée à plusieurs reprises dans la Stratégie. Par exemple, la Stratégie prévoit l’établissement de partenariats officiels avec l’industrie canadienne qui « [assureront] la propriété et le contrôle nationaux de la propriété intellectuelle (PI) et des capacités essentielles. » La Stratégie reconnaît l’immense talent des établissements canadiens et la précieuse recherche qui y est menée actuellement et qui est déjà financée par des subventions de recherche d’organismes tels que le Conseil de recherches en sciences naturelles et en génie et les Instituts de recherche en santé du Canada, et fait aussi référence à l’engagement de 1,6 milliard de dollars pour de nouveaux fonds de recherche dans le budget de 2025. Cette prise de conscience de la nécessité de promouvoir et de soutenir l’innovation au Canada laisse présager des possibilités de financement, notamment dans les domaines où le Canada accuse un retard en matière de production nationale et où des engagements d’investissement et de fabrication au Canada peuvent être pris.
Prochaines étapes
Dans les prochains mois, nous prévoyons que le gouvernement du Canada publiera d’autres directives et des mesures de suivi. L’équipe de défense des conservateurs poursuivra sa couverture de perspectives sur la défense au Canada en publiant une analyse supplémentaire pour donner des précisions sur l’incidence de la Stratégie sur de multiples secteurs.
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