The Canadian fintech review: The Canadian market

Canada has a diverse fintech ecosystem that presents startups and those who do business with them with many opportunities and challenges.

Learn more about this rising industry as Konata Lake and Brigitte Goulard discuss:

  • how Canada compares to other markets
  • what startups entering the space can expect
  • the current state of play for raising capital
  • the ins and outs of the tech talent market

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Brigitte Goulard (00:06): The topic of our video today is about the Canadian landscape. So our first video was about the trends in 2022, now we're all about Canada and what's happening here in Canada because as I mentioned in the first video, sometimes Canada's a little bit of a laggard when it comes to fintech. And so I just wanted perhaps to start off asking you, what is the fintech space in Canada? Can you describe what that would be?

Konata Lake (00:31): What we're really seeing is areas or products and services that are financial related, where people come up with technological solutions to deliver those faster, to deliver those cheaper, or even to integrate with product and services of larger financial institutions. We're seeing those get labelled as fintech. And given the kind of established financial services sector in Canada, we're seeing technology companies participate in all aspects of the fintech ecosystem. And particularly within Canada, there's a high concentration within Ontario in terms of fintech-related companies, and then it spreads out to other regions.

Brigitte Goulard (01:16): So if you're looking at, you know, how Canada compares to other international markets where they have been perhaps a couple years in advance from what we are, how does it look? How does Canada do? Are we doing well or we need to catch up a lot?

Konata Lake (01:28): Certainly we're doing quite well. I’d say Canada certainly hits above its weight, so to speak. If you think of relative population size or maybe even economic size. The ecosystem that provides for that kind of ranking is incubators, that kind of take early stage fintech companies, work with them in terms of, you know, refining their product, helping them figure out where to market it.

Konata Lake (01:52): Also find the established financial institutional players that we have, you know, the banks, the insurance companies all now have divisions that are focused on innovation and on technology. And there's really a symbiotic relationship between both the tech companies and themselves. So because Canada and particularly Toronto has this established financial regulatory system. It's a natural place to have a strong fintech sector because you marry the technology startups with that established financial institution network, and you get a really great breeding ground for, you know, developing fintech companies.

Brigitte Goulard (02:31): What I find really interesting, having worked in the financial services sector for quite a while, is the help that fintechs are getting through incubators or even, you know, sandboxes put in place by regulators and in trying to give them a leg up to encourage innovation in Canada. So, you know, you and I have been involved in all kinds of different initiatives and so from your perspective, what would be some of the big challenges that we find in Canada for the fintechs? Is that finding resources, finding talent, finding money and what could a fintech do to resolve some of these challenges that they're having?

Konata Lake (03:09): One of the challenges we see is certainly the regulatory framework, which is in place to be helpful obviously, to provide security and certainty to participants within the fintech space. But, you know, I’ll give you a quick anecdote. I had a call with a potential client from the US, and when I described our regulatory scheme, he was quite excited because he thought that what that means is that there's not a lot of people who try to break into that, and being a very aggressive US kind of startup, he thought that's the perfect place for me to play.

Brigitte Goulard (03:41): That’s until they talk to me and then they'll go, “Oh no that's not so good!”

Konata Lake (03:44): I give them the positive news.

Brigitte Goulard (03:46): I'll give them the tough news.

Konata Lake (03:48): And so the regulation, whether it's the fact that we have multiple regulators for a particular sector across different provinces or simply the perceived conservative nature of some kind of regulatory bodies, that can present a challenge because what that means is a lot of the time fintechs need more resources to try to deal with the those regulators. So that can be one of the challenges. But as mentioned before, the ecosystem really supports development of fintech in Canada.

Brigitte Goulard (04:23): What about talent? Like, where do you get those people to help you?

Konata Lake (04:26): You know, Canada is quite competitive. Certainly when I speak with some of my colleagues or participants in the system in the US, Canada is seen as a place to get really great talent at a fraction of the cost compared to Silicon Valley kind of companies, for example. But if you're a local Canadian fintech startup, it can still be prohibitive to some of the cost of hiring. And so one of the things that we see fintechs doing is they actually will partner overseas, you know, to development capabilities in institutions overseas that can provide that relatively cost-effective matter. So fintechs are coming up with creative ways to get around the cost factor due to labour.

Brigitte Goulard (05:06): Good. So basically, Canada's a good place for fintechs.

Konata Lake (05:08): Canada's a great place for fintech.

Brigitte Goulard (05:09): I know that you work closely with venture capital and there you find the word “capital”. So fintechs are always looking for capital. So what's the space looking like? What should they be thinking in terms of capital?

Konata Lake (05:21): It’s a great question, and certainly in today’s environment, when we see what’s happening in the markets and what’s seeming to happen with large global venture capital players, there’s a lot of concern as to the appetite for spending and investing. And what we’re seeing is that appetite remains strong for good companies with very clear ideas, clear vision of what they’re trying to do, and who are very cost conscious in how they’re spending. Gone are the days when you can simply hire a team once you did a raise and spend spend spend. So to the extent you’re kind of well-structured, great idea, great team, we’re still seeing a lot of capital available for fintech companies and we’re seeing that both within Canada from Canadian VCs but also still seeing a great deal of interest from US VCs who have seen examples of great Canadian success stories. And so those success stories have created an avenue for others looking to Canada for great companies to invest in.

Brigitte Goulard (06:14): Great. So Canada, a good place.

Konata Lake (06:16): Great place.

Brigitte Goulard (06:18): Thank you for joining us today on our second fintech video. And stay tuned because we'll have a third one coming soon.

Le mois dernier, le Canada a publié sa première Stratégie industrielle de défense (la Stratégie), qui souligne l’engagement du Canada à développer une base industrielle de défense solide et à stimuler la croissance économique. Ces efforts pourraient aussi comprendre le renforcement de l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales, ce qui pourrait constituer des débouchés pour le secteur canadien des sciences de la vie en raison de l’importance accordée aux capacités nationales en ce sens et de la nécessité d’atténuer les risques d’urgences sanitaires.

Développement de contre-mesures médicales au Canada

Comme indiqué dans les bulletins précédents, le quatrième pilier de la Stratégie est axé sur la « sécurisation des chaînes d’approvisionnement pour les intrants et les biens clés » par le renforcement de la production nationale et le stockage de ressources. L’accent est mis tout particulièrement sur les contre-mesures médicales, en précisant que nos « alliés ont établi un lien explicite entre l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales et leur sécurité économique et nationale, en élaborant de nouvelles stratégies et de nouveaux mécanismes pour faire progresser ces travaux ». Les contre-mesures médicales désignent divers produits réglementés pouvant être utilisés pour protéger la population lors d’une situation d’urgence de grande ampleur, comme l’éclosion d’une maladie ou une attaque impliquant des armes chimiques, biologiques ou nucléaires. Il peut s’agir de vaccins, de médicaments thérapeutiques et produits biologiques, de dispositifs de tests diagnostiques, des équipements de protection individuelle ou industrielle, et d’autres dispositifs médicaux. Les contre-mesures médicales sont essentielles à la réduction et à l’atténuation des dommages lors d’une urgence de santé publique.

Exploiter les voies réglementaires mises en place lors de la pandémie de COVID-19

Pendant et après la pandémie de COVID-19, le Canada a mis en place plusieurs nouvelles voies réglementaires comme mécanismes d’accélération des approbations de produits médicaux, ce qui pourrait offrir au gouvernement des options pour déployer des contre-mesures médicales afin de faire face aux risques pour la santé publique. Au début de la pandémie, Santé Canada a émis diverses ordonnances provisoires pour permettre l’importation et la vente de médicaments et de dispositifs médicaux qui n’avaient pas eu l’approbation des voies réglementaires traditionnelles. Or, Santé Canada a plutôt fait confiance aux voies d’approbation réglementaire et de l’exemption de certaines exigences en homologation de produits des pays impliqués dans la transaction. Beaucoup de ces règles provisoires ont depuis été officiellement intégrées à la réglementation en vertu de la Loi sur les aliments et drogues et ont été appliquées bien après la COVID-19. Conformément au Règlement sur les aliments et drogues, Santé Canada tient à jour la Liste des maladies qui menacent la santé publique et utilisera une procédure d’autorisation modifiée pour les médicaments d’urgence de santé publique pouvant traiter les affections figurant sur la liste. De même, le Règlement sur les instruments médicaux a établi une liste d’instruments médicaux répondant à un besoin urgent de santé publique, ce qui permet à Santé Canada d’autoriser la commercialisation de ces instruments de manière accélérée. Ces outils réglementaires sont utilisés automatiquement quand une situation médicale présente un grand risque pour la santé publique au Canada et nécessite une action immédiate pour contrer ce risque.

Le rôle de la Stratégie dans le renforcement du régime réglementaire de la santé au Canada

La stratégie prévoit que le Canada adoptera une approche proactive en matière de planification en amont des crises sanitaires. Le gouvernement entend s’assurer que les produits médicaux sont déjà disponibles au Canada afin qu’ils puissent être distribués rapidement en cas d’urgence. D’autres modifications récentes au Règlement sur les aliments et drogues permettent de prépositionner au Canada tous les médicaments d’urgence en santé publique, ce qui signifie qu’ils peuvent être importés dans des installations d’entreposage canadiennes avant que leur mise sur le marché n’ait été autorisée. La Stratégie s’appuie sur ces fondements, en faisant référence à l’organisme existant Préparation aux crises sanitaires Canada (PCSC), un organisme opérationnel spécial au sein d’Innovation, Sciences et Développement économique Canada (ISDE), et à un nouveau Fonds des sciences de la vie, lesquels « collaborent avec des partenaires internationaux et de soutenir l’élaboration et la production de contre-mesures médicales ». PCSC supervise la Stratégie en matière de biofabrication et de sciences de la vie du Canada, qui vise à développer un secteur national des sciences de la vie fort et compétitif doté de capacités de biofabrication de pointe, en mettant l’accent sur la capacité à se préparer et à faire face aux futures priorités et crises sanitaires. Dans cette optique, il y aura des occasions pour les fabricants de nouer des collaborations de recherche et des accords commerciaux ou d’approvisionnement liés aux contre-mesures médicales financées par des programmes fédéraux.

Étroitement lié aux capacités nationales, le pilier III de la stratégie implique « Investissement ciblé pour renforcer un secteur canadien de la défense novateur », avec la promesse que le gouvernement fédéral « soutiendr[a] la recherche et le développement, protéger[a] la propriété intellectuelle, soutiendr[a] les petites et moyennes entreprises, investir[a] dans les compétences et la formation, et encourager[a] les exportations afin de créer un secteur de la défense agile et concurrentiel à l’échelle mondiale ». La nécessité de favoriser le développement de la propriété intellectuelle (PI) et la conservation des droits du Canada est mentionnée à plusieurs reprises dans la Stratégie. Par exemple, la Stratégie prévoit l’établissement de partenariats officiels avec l’industrie canadienne qui « [assureront] la propriété et le contrôle nationaux de la propriété intellectuelle (PI) et des capacités essentielles. » La Stratégie reconnaît l’immense talent des établissements canadiens et la précieuse recherche qui y est menée actuellement et qui est déjà financée par des subventions de recherche d’organismes tels que le Conseil de recherches en sciences naturelles et en génie et les Instituts de recherche en santé du Canada, et fait aussi référence à l’engagement de 1,6 milliard de dollars pour de nouveaux fonds de recherche dans le budget de 2025. Cette prise de conscience de la nécessité de promouvoir et de soutenir l’innovation au Canada laisse présager des possibilités de financement, notamment dans les domaines où le Canada accuse un retard en matière de production nationale et où des engagements d’investissement et de fabrication au Canada peuvent être pris.

Prochaines étapes

Dans les prochains mois, nous prévoyons que le gouvernement du Canada publiera d’autres directives et des mesures de suivi. L’équipe de défense des conservateurs poursuivra sa couverture de perspectives sur la défense au Canada en publiant une analyse supplémentaire pour donner des précisions sur l’incidence de la Stratégie sur de multiples secteurs.

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