Seizing fintech’s potential: Q&A with Andrew Graham
Featuring
Andrew Graham, Co-founder and CEO, Borrowell
Read commentary from our lawyers for the latest legal and industry trends in our article “The future of payments in Canada: are we finally making progress?” And for more industry insights, read our in-depth Q&A featuring Alex Vronces, Executive Director, Fintechs Canada.
What proposed legislation within the fintech space are you most excited about?
We are very much looking forward to the proposed legislation for consumer-driven banking. There has been significant effort from stakeholders to come up with a framework that is made-in-Canada—that is, one that recognizes the unique landscape of the Canadian financial services and the importance of collaboration between the government and industry.
It’s clear that consumer-driven banking will drive innovation and bring value to Canadians through better financial products and services. That said, there will be many details that need to be sorted out—accreditation, common rules, and technical standards.
The bottom line, though, is that consumer-driven banking will help consumers and small businesses by providing access to new and innovative services and spurring competition. One example of the need for consumer-driven banking can be found in Borrowell’s Rent Advantage service. It allows consumers to report rent payments to Equifax, thereby building credit history. And renters should have the right to do this—after all, renters have credit scores, on average, 100 points lower than homeowners. Rent Advantage will work better when consumer-driven banking is in force by making it easier for users to share their rent payment data. Today, the only way to do this is with screen scraping, an old and unreliable technology that consumer-driven banking will replace.
What does Canada need to do to catch up to other G7 countries?
Canada has a vibrant fintech sector, with many successful companies at various stages of growth. That said, Canadian fintech companies could be enjoying even more success on the global stage. After all, Canada has strong banks, insurance companies and pension funds—and our tech fundamentals are strong.
To live up to this potential, we need a conducive policy environment. Take the U.K. That country has built a world-leading fintech ecosystem with, according to EY, the strongest policy support of any government it studied. Successive U.K. governments have boosted the sector, encouraging competition, investment, and appropriate regulation. Open banking has been in force for years.
Across all these measures, we can and should do better in Canada. I’m encouraged by the announcement in the Fall 2023 Economic Statement that Canada will be implementing consumer-driven banking–Canada’s version of open banking—but we should acknowledge that we’re playing catch up.
How have you seen the startup ecosystem in general change over the years?
The startup ecosystem in Canada has matured in many ways since nearly a decade ago. Take capital. It used to be the case that being based in Canada was a disadvantage. Raising a funding round meant trekking south of the border to meet investors and, in many cases, have them encourage the company to fully decamp to the U.S. Now, Canada is on the map; foreign investors regularly invest here, and the pressure to move south has diminished.
Talent availability is also better. It used to be that, when a Canadian company reached a certain scale, it would have to look to the U.S. to find executives with experience at the next stage of scale. More and more, there are experienced leaders in Canada who have “been there, done that” and are ready to help a new Canadian company scale.
What advice would you give to founders who are building startups and thinking about entering the space?
I regularly meet founders who are looking to build fintech companies. Some of what I advise them holds for any new company: listen to your customers and work to solve real problems in their lives or businesses. Experiment as quickly and inexpensively as you can since your job is to learn quickly and iterate. Find one or more co-founders, as it can be a hard and lonely journey that’s harder to do if alone.
For fintech founders, I tell them that the bar for releasing products is in many ways higher. If, say, a new video game is buggy, that’s not great. But if a new financial app that’s handling customer money doesn’t work properly or isn’t secure, that can be disastrous. You won’t get a second chance. So, there’s tension in fintech between quick iteration and careful building.
Andrew Graham is co-founder and CEO of Borrowell, one of Canada’s largest financial technology companies, with over three million users. Borrowell helps consumers find financial prosperity and make great decisions about their money. It was the first company in Canada to offer credit scores for free and to allow consumers to report rent payments to Equifax in order to build credit history. Today, Borrowell offers products and recommendations across a consumer's financial journey.
Borrowell has won numerous awards, including being named one of the top 100 fintech companies in the world by KPMG, one of the fifty fastest growing technology companies in Canada by Deloitte and top 50 “Best Workplaces in Canada” two years in a row.
Le mois dernier, le Canada a publié sa première Stratégie industrielle de défense (la Stratégie), qui souligne l’engagement du Canada à développer une base industrielle de défense solide et à stimuler la croissance économique. Ces efforts pourraient aussi comprendre le renforcement de l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales, ce qui pourrait constituer des débouchés pour le secteur canadien des sciences de la vie en raison de l’importance accordée aux capacités nationales en ce sens et de la nécessité d’atténuer les risques d’urgences sanitaires.
Développement de contre-mesures médicales au Canada
Comme indiqué dans les bulletins précédents, le quatrième pilier de la Stratégie est axé sur la « sécurisation des chaînes d’approvisionnement pour les intrants et les biens clés » par le renforcement de la production nationale et le stockage de ressources. L’accent est mis tout particulièrement sur les contre-mesures médicales, en précisant que nos « alliés ont établi un lien explicite entre l’état de préparation à la biodéfense et aux contre-mesures médicales et leur sécurité économique et nationale, en élaborant de nouvelles stratégies et de nouveaux mécanismes pour faire progresser ces travaux ». Les contre-mesures médicales désignent divers produits réglementés pouvant être utilisés pour protéger la population lors d’une situation d’urgence de grande ampleur, comme l’éclosion d’une maladie ou une attaque impliquant des armes chimiques, biologiques ou nucléaires. Il peut s’agir de vaccins, de médicaments thérapeutiques et produits biologiques, de dispositifs de tests diagnostiques, des équipements de protection individuelle ou industrielle, et d’autres dispositifs médicaux. Les contre-mesures médicales sont essentielles à la réduction et à l’atténuation des dommages lors d’une urgence de santé publique.
Exploiter les voies réglementaires mises en place lors de la pandémie de COVID-19
Pendant et après la pandémie de COVID-19, le Canada a mis en place plusieurs nouvelles voies réglementaires comme mécanismes d’accélération des approbations de produits médicaux, ce qui pourrait offrir au gouvernement des options pour déployer des contre-mesures médicales afin de faire face aux risques pour la santé publique. Au début de la pandémie, Santé Canada a émis diverses ordonnances provisoires pour permettre l’importation et la vente de médicaments et de dispositifs médicaux qui n’avaient pas eu l’approbation des voies réglementaires traditionnelles. Or, Santé Canada a plutôt fait confiance aux voies d’approbation réglementaire et de l’exemption de certaines exigences en homologation de produits des pays impliqués dans la transaction. Beaucoup de ces règles provisoires ont depuis été officiellement intégrées à la réglementation en vertu de la Loi sur les aliments et drogues et ont été appliquées bien après la COVID-19. Conformément au Règlement sur les aliments et drogues, Santé Canada tient à jour la Liste des maladies qui menacent la santé publique et utilisera une procédure d’autorisation modifiée pour les médicaments d’urgence de santé publique pouvant traiter les affections figurant sur la liste. De même, le Règlement sur les instruments médicaux a établi une liste d’instruments médicaux répondant à un besoin urgent de santé publique, ce qui permet à Santé Canada d’autoriser la commercialisation de ces instruments de manière accélérée. Ces outils réglementaires sont utilisés automatiquement quand une situation médicale présente un grand risque pour la santé publique au Canada et nécessite une action immédiate pour contrer ce risque.
Le rôle de la Stratégie dans le renforcement du régime réglementaire de la santé au Canada
La stratégie prévoit que le Canada adoptera une approche proactive en matière de planification en amont des crises sanitaires. Le gouvernement entend s’assurer que les produits médicaux sont déjà disponibles au Canada afin qu’ils puissent être distribués rapidement en cas d’urgence. D’autres modifications récentes au Règlement sur les aliments et drogues permettent de prépositionner au Canada tous les médicaments d’urgence en santé publique, ce qui signifie qu’ils peuvent être importés dans des installations d’entreposage canadiennes avant que leur mise sur le marché n’ait été autorisée. La Stratégie s’appuie sur ces fondements, en faisant référence à l’organisme existant Préparation aux crises sanitaires Canada (PCSC), un organisme opérationnel spécial au sein d’Innovation, Sciences et Développement économique Canada (ISDE), et à un nouveau Fonds des sciences de la vie, lesquels « collaborent avec des partenaires internationaux et de soutenir l’élaboration et la production de contre-mesures médicales ». PCSC supervise la Stratégie en matière de biofabrication et de sciences de la vie du Canada, qui vise à développer un secteur national des sciences de la vie fort et compétitif doté de capacités de biofabrication de pointe, en mettant l’accent sur la capacité à se préparer et à faire face aux futures priorités et crises sanitaires. Dans cette optique, il y aura des occasions pour les fabricants de nouer des collaborations de recherche et des accords commerciaux ou d’approvisionnement liés aux contre-mesures médicales financées par des programmes fédéraux.
Étroitement lié aux capacités nationales, le pilier III de la stratégie implique « Investissement ciblé pour renforcer un secteur canadien de la défense novateur », avec la promesse que le gouvernement fédéral « soutiendr[a] la recherche et le développement, protéger[a] la propriété intellectuelle, soutiendr[a] les petites et moyennes entreprises, investir[a] dans les compétences et la formation, et encourager[a] les exportations afin de créer un secteur de la défense agile et concurrentiel à l’échelle mondiale ». La nécessité de favoriser le développement de la propriété intellectuelle (PI) et la conservation des droits du Canada est mentionnée à plusieurs reprises dans la Stratégie. Par exemple, la Stratégie prévoit l’établissement de partenariats officiels avec l’industrie canadienne qui « [assureront] la propriété et le contrôle nationaux de la propriété intellectuelle (PI) et des capacités essentielles. » La Stratégie reconnaît l’immense talent des établissements canadiens et la précieuse recherche qui y est menée actuellement et qui est déjà financée par des subventions de recherche d’organismes tels que le Conseil de recherches en sciences naturelles et en génie et les Instituts de recherche en santé du Canada, et fait aussi référence à l’engagement de 1,6 milliard de dollars pour de nouveaux fonds de recherche dans le budget de 2025. Cette prise de conscience de la nécessité de promouvoir et de soutenir l’innovation au Canada laisse présager des possibilités de financement, notamment dans les domaines où le Canada accuse un retard en matière de production nationale et où des engagements d’investissement et de fabrication au Canada peuvent être pris.
Prochaines étapes
Dans les prochains mois, nous prévoyons que le gouvernement du Canada publiera d’autres directives et des mesures de suivi. L’équipe de défense des conservateurs poursuivra sa couverture de perspectives sur la défense au Canada en publiant une analyse supplémentaire pour donner des précisions sur l’incidence de la Stratégie sur de multiples secteurs.
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